Goldman Sachs est en affaires depuis 149 ans, ce qui est important parce qu’ils ont dû nommer de nouveaux PDG à plusieurs reprises et qu’ils ont traversé de graves récessions et dépressions économiques, résistant avec succès à la pression supplémentaire. Tous les signes indiquent le nord et l’avenir pour NYSE : GS parce qu’ils gagnent encore des milliards de dollars 149 ans plus tard, à travers les guerres, les dépressions et les krachs boursiers, tout en dominant et en prospérant après. Ce n’est pas une raison pour acheter une entreprise à la Bourse de New York en soi, mais cela rassure l’investisseur qu’il ne fera pas faillite demain, même s’il y a un énorme problème dans l’économie qui touche toutes les entreprises. GS a prouvé qu’ils peuvent résister aux pressions externes ajoutées en plus des pressions internes quotidiennes.

Bilan
Le bilan de Goldman Sachs est solide, en croissance et bien organisé. Ils ont 75 milliards de dollars de capitaux propres et 71 milliards de dollars d’actifs corporels nets, ce qui est un progrès incroyable en 149 ans (1/2 milliard de dollars par an depuis la conception). C’est une raison positive sur ma liste en raison de la façon dont elle se compare à la capitalisation boursière, qui est de 85 milliards de dollars au prix de 225 $ en octobre 2018. Je pourrais acheter toutes les actions, posséder Goldman Sachs et être le PDG si je paie 85 milliards de dollars aujourd’hui. Le meilleur, c’est que j’obtiens 75 milliards de dollars de  » trucs  » ou d’actifs corporels nets totaux à vendre lorsque les temps sont durs. Si j’achète une entreprise pour 85 milliards de dollars, j’aurai 75 milliards de dollars d’actifs corporels nets le lendemain, ainsi que 6 milliards de dollars de revenu net. Comme ça, je récupérerais mon argent en 2 ans.

Compte de résultat
L’état des résultats est également largement positif, passant de 8 milliards de dollars de bénéfice net en 2014, à 5,5 milliards de dollars en 2015, à 7 milliards de dollars en 2016 et à 3,6 milliards de dollars en 2017. D’après les chiffres trimestriels, il semble que GS pourrait gagner 5 milliards de dollars en 2018, alors nous allons baser le calcul sur sa capacité bénéficiaire moyenne sur 4 ans, 6 milliards de dollars par an, et continuer à l’ajouter au bilan pour voir combien de temps il faudra pour récupérer notre argent. Premièrement, nous achetons GS pour 85 milliards de dollars (225 $/action) et obtenons immédiatement 71 milliards de dollars sur les actifs corporels nets. Pensez à vous acheter en tant qu’entreprise et liquidez tout ce que vous avez jusqu’à ce que vous soyez nu dans la rue. Une fois que vous avez tout remboursé, combien avez-vous ? Goldman Sachs a 71 milliards de dollars, mais leur achat coûte 85 milliards de dollars.

Après 2 ans de possession de Goldman Sachs, je vais me retrouver avec 83 milliards de dollars et l’achat n’a coûté que 85 milliards de dollars. La plupart des investisseurs veulent récupérer leur argent en 5 ans, avec un rendement de 20% sans capitalisation, et cet investissement prendra 2 ans pour récupérer notre argent, ce qui en fait un taux de rendement très élevé. Il est difficile de dire que le revenu net de 6 milliards de dollars sera éternel, mais ils le font depuis 4 ans et sont en affaires depuis 149 ans, alors il est certainement possible d’aller encore quelques années à ce rythme.

Tableau des flux de trésorerie
Il y a 3 choses que j’aime prendre en compte lorsque j’examine l’état des flux de trésorerie d’une société : les dividendes versés, les rachats et les emprunts nets. Goldman Sachs verse un dividende de 3,20 $ par action (1,50 %). Goldman Sachs rachète ses actions à un prix moyen de 3,7 milliards de dollars par année au cours des quatre dernières années. Lorsqu’une entreprise rachète ses actions avec profit, elle vous dit qu’elle pense que c’est un prix attrayant et que vos actions vaudront un peu plus. Goldman Sachs s’endette actuellement pour un montant de 17 milliards de dollars par année au cours des quatre dernières années. En tant qu’actionnaire appréciateur, ils utilisent 3,7 milliards de dollars pour racheter des actions et 1,7 milliard de dollars pour donner un dividende qui rend la détention à long terme intéressante. Ils gagnent 6 milliards de dollars par année et continuent de redonner aux actionnaires.

Écart d’acquisition et actifs incorporels
La dernière raison pour laquelle j’achèterais ou recommanderais des actions de Goldman Sachs est qu’ils n’ont QUE 4 milliards de dollars d’écart d’acquisition et d’actifs incorporels dans leur bilan. Les capitaux propres s’élèvent à 75 G$ et l’actif corporel net à 71 G$ en raison d’un écart d’acquisition de 4 G$. Cela signifie que Goldman Sachs a acheté une ou plusieurs sociétés dans le passé, pour 4 milliards de dollars de plus que leur valeur comptable. Je soustrais toujours l’écart d’acquisition et les actifs incorporels des capitaux propres au bilan parce que vous pouvez les vendre, mais ce n’est pas mauvais parce que GS n’a que 4 milliards de dollars.

En conclusion, les principales raisons d’acheter des actions de Goldman Sachs sont le bilan, l’état des résultats, l’état des flux de trésorerie et la durée de l’exploitation. J’aime investir mon argent dans des actifs qui génèrent un revenu annuel, comme un dividende ou un bien immobilier à revenu locatif. Lorsque les actions n’offrent pas de dividende, je préfère investir mon argent dans des sociétés qui le font, premièrement, lorsque la valeur comptable est proche de la capitalisation boursière, lorsque le revenu rapportera mon investissement dans les 5 ans et lorsque la société rachète ses actions. Goldman Sachs semble être un excellent investissement parce que je pourrais acheter l’entreprise entière pour 85 milliards de dollars, être le fier propriétaire de 75 milliards de dollars de capitaux propres et réaliser un profit de 6 milliards de dollars par an. Les chiffres marchent !

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